沪国资委函〔2026〕128号
市国资委关于对市政协十四届四次会议第0083号提案的答复函
韩志强委员：
您提出的“关于以国有资本为引领带动社会资本投早投小投硬科技，全面赋能上海新质生产力”的提案收悉，衷心感谢您对本市国资国企改革的关心和支持！经研究，现将办理情况答复如下：
市国资委高度重视早期硬科技投融资生态建设，系统构建《市国资委监管企业私募股权投资基金业务管理办法》《市国资委监管企业私募股权投资基金考核评价及尽职免责试行办法》（以下简称《基金考核评价及尽职免责办法》）与2026年4月印发的《关于进一步推动市国资委监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）“三位一体”制度体系，协同相关部门优化政策工具、畅通退出渠道、强化产融协同，着力破解早期硬科技“融资难、融资贵”问题，推动国有资本在“投早、投小”环节更好发挥“风向标”与“风险缓冲”作用。
一是优化国资创投考核激励机制，强化投早投小战略导向。市国资委2024年出台《基金考核评价及尽职免责办法》，引导国资基金加大投早投小投硬科技的力度，按照基金全生命周期及关键节点目标，围绕功能作用、目标实现以及效益回报等开展整体评价，推动年度考核与长期评价相结合，不以单一项目亏损或未达标作为负面评价依据。市国资委指导上海国际集团、上海国投公司等监管企业制定集团层面基金考核评价及尽职免责办法，并推动管理人层面结合实际制定配套细则，形成覆盖集团与管理人、衔接考核评价与尽职免责的完备制度体系。2026年4月出台的《指导意见》强调，根据基金类型和所处运营阶段差异化设置财务性指标和非财务性指标，鼓励国资基金提升团队领投定价能力，在早期科创投资领域更好发挥领投定价作用。2024年，本市设立总规模100亿元（后扩募至150亿元）的未来产业基金，聚焦颠覆式创新、多学科交叉创新以及前沿平台性技术布局。市科委会同市财政局、市国资委制定《未来产业基金绩效考核评价管理办法》，将投早投小、原创技术孵化、科技成果转化等纳入考核，健全颠覆性技术发现与投资孵化机制。
二是创新全周期金融支持工具，完善早期硬科技融资支持链。政策性基金支持方面，市科委会同市财政局、上海国投公司设立未来产业基金并扩募至150亿元，围绕未来信息、未来健康、未来空间、未来材料、未来制造、未来能源六大领域加大前瞻性布局，推动科技成果加快转化和落地，引导社会资本投早、投小、投长、投硬科技。信贷服务方面，国家金融监督管理总局上海监管局探索建立“伙伴银行”机制，推广知识产权质押融资、无缝续贷等服务，与创投机构合作开展“贷款+外部直投”，通过生态圈伙伴协同为科创企业提供全方位支持。担保与风险补偿方面，市融资担保中心推出“聚才保”“鑫孵担保贷”等专项产品，将科技企业单户担保上限提至3000万元，取消科技贷款不良补偿门槛，试点不良贷款“前补偿”，有效引导金融机构敢贷、愿贷、能贷。
三是构建多层次、市场化退出通道，稳定社会资本长期预期。为拓宽退出渠道、增强资本流动性，S基金层面，市国资委持续完善国资基金份额转让制度体系，指导上海份额转让平台迭代优化信息系统、构建开放协同的市场生态；并购基金层面，市国资委推动建立约800亿元规模的国资并购基金矩阵，撬动并购交易规模超4000亿元，覆盖生物医药、半导体、高端装备等核心产业领域。《指导意见》鼓励监管企业加大S基金、并购基金组建力度，推动上海股交中心依托区域性基金份额转让交易平台定位，优化基金份额估值系统，定期发布S基金交易数据，提升价格发现、合规保障、交易撮合与生态共建等功能，培育壮大S份额转让交易市场。
四是以生态构建为核心，打造市级投后赋能综合服务体系。市国资委会同有关部门、监管企业建立市级投后赋能协同机制，《指导意见》提出推动有条件的监管企业打造专业赋能平台，形成可复制、可推广的投后赋能标准范式，重点搭建项目信息底座，组建专业人才团队，链接要素资源，提供市场拓展、产业链协同、概念验证、高端猎聘等综合服务。2026全球开发者先锋大会期间，启动国资场景开放与行业应用挑战赛、智能体黑客松及AI+场景征集活动，面向社会开放上海电气、上港集团、浦发银行等8家市属国企50个高价值真实场景，覆盖制造、金融、交通、建造等领域，同步开放测试环境、数据语料与算力支撑，为科创企业提供技术验证与落地载体。创新创业孵化方面，未来产业基金发起设立“上海未来启点社区”，构建“赛道聚焦—GP扫描—精准对接—引进服务—资金支持—生态打造”全链条人才引育模式，已招引数十位海外高层次人才，推动多项未来产业项目落地。
下一步，市国资委将持续提升国资基金考核评价与尽职免责机制落地实效，加快打造市级投后赋能平台，培育壮大基金份额转让市场，推动国有资本更好发挥耐心资本作用，赋能上海新质生产力发展。
上海市国有资产监督管理委员会
2026年6月5日